國際工程項(xiàng)目融資模式應(yīng)用分析

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從國際工程項(xiàng)目的全壽命周期來看，在完成了立項(xiàng)和初步可行性分析后，首先要進(jìn)行的就是融資方案的確定。工程項(xiàng)目的國際性特點(diǎn)越明顯，其融資難度和風(fēng)險(xiǎn)就越大，采用什么樣的融資模式才能保證國際工程項(xiàng)目的順利實(shí)施，是一個非常關(guān)鍵的問題。在常見的融資模式中，主要會涉及到的相關(guān)方包括政府機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司、銀行及金融機(jī)構(gòu)、承建商、承購商、運(yùn)營商等，在本論文中，因篇幅原因，不再對其定義做出詳細(xì)的說明。

國際工程項(xiàng)目融資模式結(jié)構(gòu)分析

1. 公司融資模式

公司融資模式是最傳統(tǒng)的融資模式，在工程項(xiàng)目發(fā)展過程中，很長一段時(shí)期內(nèi)，項(xiàng)目發(fā)起人都采用的是公司融資模式，這種融資模式最大的特點(diǎn)就是結(jié)構(gòu)簡單，由項(xiàng)目發(fā)起人成立的項(xiàng)目公司直接向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，并按約定進(jìn)行償還。

2. BOT 融資方式（Bulid-Operate-Transfer）

BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－運(yùn)營－移交方式，這種方式最大的特點(diǎn)就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項(xiàng)目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項(xiàng)目民營化。在這種模式下，首先由項(xiàng)目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個項(xiàng)目的特許權(quán)，隨后組成項(xiàng)目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資，組織項(xiàng)目的建設(shè)，管理項(xiàng)目的運(yùn)營，在特許期內(nèi)通過對項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項(xiàng)目無償?shù)匾平唤o政府。在ＢＯＴ模式下，投資者一般要求政府保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，政府應(yīng)給予特別補(bǔ)償。

 


3. ABS （ Asset-Backed-Security）即資產(chǎn)—支持—證券模式

這種模式是以資產(chǎn)支持的一種利用存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金用于新項(xiàng)目投資的證券化項(xiàng)目融資方式。它以項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項(xiàng)目可帶來的預(yù)期收入為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金。這種方式能以較低的資金成本 籌集到期限較長、規(guī)模較大的項(xiàng)目建設(shè)資金，在供水、排污、環(huán)保、鐵道等領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用。對于不能將經(jīng)營權(quán)和建設(shè)權(quán)交出的建設(shè)項(xiàng)目來說，采用ABS 融資模式非常適合。 

4. PPP （Public-Private-Partnerships）模式

一般而言，PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先，政府針對具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司，并對其提供扶持措施，然后，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè)，融資來源包括項(xiàng)目資本金和貸款；項(xiàng)目建成后，由政府特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營，而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營 的直接收益外，還可獲得通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益。

5. TOT（Transfer-Operate-Transfer）

即轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓模式，是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建項(xiàng)目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后，購買者對項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過對項(xiàng)目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回 報(bào)，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。