三大業(yè)務領域：信托公司未來生存發(fā)展的舞臺

申請免費試用、咨詢電話：400-8352-114

　　貴陽信托行業(yè)OA軟件業(yè)務的另外一個挑戰(zhàn)在于，管理資產規(guī)模和收入體現出很高的波動性，對于整體經濟環(huán)境、監(jiān)管政策的變化以及其他金融行業(yè)的發(fā)展高度敏感。在今天的市場環(huán)境中，信托貸款的放貸標準相比銀行貸款、資本市場融資等傳統(tǒng)渠道更為寬松。由于信托貸款集中于房地產、政府融資平臺等較高風險領域，一旦宏觀經濟開始周期性下行，信托貸款業(yè)務勢必首當其沖受到沖擊。市場對于信托貸款的需求，與政策監(jiān)管和宏觀經濟形勢息息相關，導致行業(yè)整體波動性較大，這從過去五年投資熱點和投資規(guī)模的頻繁變換中可見一斑。

　　因此，信托行業(yè)已經走到了一個關鍵的十字路口，曾經帶來繁榮增長的核心業(yè)務模式將在未來變得不可持續(xù)。在金融體系逐步發(fā)展和走向成熟的過程中，信托行業(yè)需要回答的首要問題便是未來究竟應該選定怎樣的戰(zhàn)略定位，采取何種業(yè)務模式。另一方面，我們觀察到，一些信托公司已經開始在新興的高增長領域開展業(yè)務，尤其是另類資產管理和私人財富管理。然而，要向這些相對不熟悉、市場相對不成熟的業(yè)務模式轉換，中國信托業(yè)需要的是系統(tǒng)性的變革，而不是在個別領域修修補補式的改良。未來五年將是信托公司業(yè)績加劇分化的五年。能夠率先轉型、開創(chuàng)新的發(fā)展路徑的企業(yè)，將可能快速建立起平衡的、可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務平臺。它們也更有可能具備單獨上市的條件，并在終將到來的行業(yè)整合浪潮中成為贏家。而那些無法成功完成變革的信托公司，其業(yè)務發(fā)展將面臨艱巨的挑戰(zhàn)。極端情況下，它們甚至會成為整合并購的對象，或者退出行業(yè)舞臺。

　　三大業(yè)務領域：信托公司未來生存發(fā)展的舞臺

　　成都信托行業(yè)OA辦公系統(tǒng)行業(yè)轉型的核心目標，是通過開拓新興的、可持續(xù)發(fā)展的收入來源，來彌補通道業(yè)務逐步消亡以及私募投行業(yè)務波動性過大對于整體業(yè)務的影響。我們認為，另類資產管理和私人財富管理是兩個高潛力的新業(yè)務領域。首先，隨著社會財富的爆發(fā)式增長以及去存款化的大勢所趨，另類資產管理和私人財富管理將是未來十年中國最具成長性的金融服務領域之一。其次，當前這兩個業(yè)務領域還處于發(fā)展初期，市場上缺乏成熟的業(yè)務模式和專業(yè)性很強的機構，有利于信托公司作為新的力量進入市場。其三，信托公司在資產獲取網絡的建立和高凈值個人客戶的積累方面已經有了很好的基礎，使它們在這兩個業(yè)務板塊中存在一定的競爭優(yōu)勢。第四，全球來看，和其他一些金融服務相比，另類資產管理和私人財富管理兩項業(yè)務更為穩(wěn)定且占用資本金更低，是對目前高波動性、高資本消耗的傳統(tǒng)信托業(yè)務的有益互補。自2008年金融海嘯開始后，全球金融業(yè)對于波動性和風險更為敏感，加上去杠桿化和資本金管理更為嚴格的大勢所趨，使得國際資本市場更為看好收入更為穩(wěn)健、風險相對較低的資產管理和財富管理業(yè)務，而這也在行業(yè)估值中得到了體現。我們相信，這樣的趨勢已經開始影響到中國市場。因此，大力提高另類資產管理和私人財富管理的業(yè)務占比，將使得信托公司從戰(zhàn)略上抓住中國金融體系中的高增長領域，并使得其收入和利潤更為穩(wěn)定。同時，建立更加持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)務模式，將有助于為未來的有志于獨立上市的信托公司鋪平道路。

　　綜上所述，我們認為，私募投行、另類資產管理和私人財富管理，將是可能支撐中國信托行業(yè)未來十年持續(xù)發(fā)展的三個不同的業(yè)務。信托公司應根據自身的戰(zhàn)略定位和能力稟賦，有選擇地重點發(fā)展其中的一個或幾個業(yè)務模式。

　　重慶信托行業(yè)OA軟件業(yè)務：對于大部分信托公司而言，私募投行仍將是核心業(yè)務之一，但需要優(yōu)化和轉型，建立一種更為專業(yè)化的作業(yè)模式。與傳統(tǒng)的由關系驅動、高度依賴銀行渠道的信托貸款業(yè)務不同，新型的私募投行業(yè)務必須做到對特定行業(yè)板塊內基礎資產的專業(yè)化直接覆蓋。隨著銀行決策流程的集中化，信托公司需要建立起按行業(yè)劃分的資產獲取團隊，以形成更為有效的總對總合作機制。同時，要進一步擴大資產獲取網絡的地域覆蓋，向更多的二三線城市延伸，以捕捉下一輪經濟增長中心的機遇。

　　另類資產管理：未來可能成為更為成熟的信托公司的核心主業(yè)。另類資產管理作為新興領域，業(yè)界尚缺乏成熟的專業(yè)化的本土企業(yè)，所以對于信托公司來說是一個前景光明的發(fā)展領域。隨著機構投資者和超高凈值個人投資者群體的日趨成熟，他們更加需要另類資產進行多元化的投資組合配置。國際范圍內，另類投資的主流化也是大勢所趨，另類資產在機構投資者組合配置中的占比逐漸提高。這些趨勢為信托公司開展這項業(yè)務，將其打造成為新的收入與利潤來源提供了絕佳的歷史契機。不難想象，在不久的將來，中國也會擁有像“黑石”(Bl ackstone)、“凱雷”(Carl yl e)這樣的管理資產規(guī)模超過萬億元的大型另類資產管理公司，其中可能不乏從信托行業(yè)中涌現出的佼佼者。